涉案的全部五类产品对欧出口量已经从6 月份的最高峰65 万吨下降到9 月份的30万吨。最近三个月我国对欧钢材出口连续大幅下滑，我国对欧单月出口钢材总量已经从6 月份的136 万吨下降到9 月份的84 万吨。涉案的五类钢材前9 个月累计出口371 万吨，占全部对欧出口量的41%，涉及金额29.4 亿美元，占全部出口金额41%；但涉案钢材9月份的出口量已经从今年6 月份的最高值65 万吨下降9 月份的30 万吨，占9 月份对欧全部钢材出口的36%，其中冷轧不锈钢薄板9 月份对欧出口量只有0.35 万吨（表1）。表1 中热浸镀锌板和不锈钢冷轧薄板是根据对欧盟出口中小类占大类比例测算而来，存在误差。
这次反倾销申请的结果取决于欧盟。据统计，欧盟历史上对我国提交的反倾销最多。欧盟曾在2 月来华要求我国限制对欧钢材出口，在我国对欧钢材出口已经明显下滑的现实下（图2）再次施压（同时对味精节能灯等征收反倾销税或者立案），其背后是欧盟（特别是对我国）的贸易逆差，更大的背景则是人民币对欧元贬值，因此不能忽视欧盟这次立案的决心。按照程序，企业提出申请后欧盟应在45 天内决定是否立案，立案后9 个月内作出初裁，再过6 个月作出终裁。从我国来说，此次涉及的产品除了热浸镀锌板和不锈钢冷轧薄板出口退税率为5％，其它产品出口退税已经取消或者加征了出口税，特别是线材和冷轧不锈钢薄板的对欧出口量已经分别下降到9 月份的2.89 万吨和0.35 万吨，因此我们认为即使我国在压力下让步，出口政策调整范围和力度都会较小。所以更大的不确定性来自欧盟的态度。
如果立案，预计后市对热浸镀锌板和厚板的影响程度比线材和不锈钢冷轧薄板要大。由于对欧盟出口的热浸镀锌板和厚钢板前9 个月累计出口量占我国该类钢材累计出口量的比例较高（图3），且9 月份出口量下降趋势不明显，因此如果欧盟决定立案调查，预期对这些产品带来的影响相对较大。不锈钢冷轧薄板累计对欧盟出口占我国同类产品累计出口比例也高达42.63％，但由于冷轧不锈钢薄板对欧出口已连续三个月降到去年上半年的1 万吨/月左右水平，9 月份甚至只有0.35 万吨的出口量（图2），而且占我国同类钢材出口比例已经下降到15.7％，因此这次即使欧盟立案，预计后市对不锈钢冷轧薄板也不会再造成较大影响。线材的情况和冷轧不锈钢薄板类似。中板会有一些影响，但中板对欧出口只占我国中板出口的19％，9 月份微升到21.7％，因此对中板的影响要小于前两者。国内热浸镀锌板产量较大的上市公司有宝钢、鞍钢、武钢和攀钢，国内厚板产量较大的企业有济南钢铁、宝钢、南京钢铁、安阳钢铁等。不锈钢冷轧薄板生产商主要太钢和宝钢。中板和线材则属于大类产品，各家企业基本都有生产。
此外，2007 年11 月8 日美国商务部网站公布已对进口中国焊管做出初步裁决，多数中国焊管生产商可能被征收13%-17%不等的反补贴关税。不过该裁决还需2008 年初进行终裁。1-9 月，中国累计出口焊管381 万吨，其中对美国出口116 万吨，占全部焊管出口的32%，涉及金额8.15 亿美元，累计排名第一。1-9 月累计对美焊管出口占累计对美钢材出口量的34%。其中9 月份对美出口焊管12 万吨，占当月全部焊管出口的比例提高到36％，排名第一。累计排名第二的为欧盟，累计向其出口焊管为46 万吨。由于在我国无缝钢管主要有大的国有企业生产，而焊管由于投资要求不高多由民营企业或者实力较小的企业生产，因此此次美国焊管反补贴对上市公司的直接影响较小。但由于焊管使用管线钢（热轧板卷）为原料进行生产，因此对生产管线钢企业的间接影响较大。管线钢主要由较大的上市公司生产。
热浸镀锌板、厚钢板和焊管9 月份对上述相应国家的出口量占我国同类产品出口量的比例分别高达37.6％、45.2％和36％，因此如果上述产品最终裁决征收反倾销税或反补贴税，这对该产品的出口有相对较大影响，同等国内外差价下也会增加国内供应量。对钢铁行业趋势的判断。由于矿石焦炭运费涨价，三季度上市钢铁企业利润环比下降25％。此外，出于对美国经济、出口下滑、反倾销反补贴、成本继续上升、出口政策、供给压力的担心，钢铁股调整了30%。由于国内矿石提前涨价、国外长期协议矿石成本结算从明年四月份才开始、且我们认为海运费可能已经到达高点，因此，我们预期未来半年成本上涨将会明显趋缓。目前钢铁盈利能力已经跌到历史较低位置（图4），我们认为在国内钢铁需求仍旧旺盛的情况下，主流钢厂为了转移成本而提价具有较大的可能性和现实性，如果提价，更多盈利将会在明年一季度体现出来，因此，我们预期今年四季度钢铁行业业绩将略有好转，但明显好转需要等到2008 年一季度。从未来六个月的趋势看，我们认为钢铁板块能够跑赢大市，给予“增持”评级。
